Quy định về tiền điện tử của EU bị suy thoái do thiếu sự thực thi, các nhà quan sát cho biết

Theo Jon Helgi Egilsson, chủ tịch và người sáng lập của Monerium, một công ty phát hành tiền điện tử được cấp phép hoạt động trong khu vực.

Theo Egilsson, các quy định mới - Quy định về Thị trường Tiền Crypto-Asset (MiCA) - được xây dựng trên Hướng dẫn Tiền Điện Tử của Liên minh châu Âu (EMD II), đã bị xâm phạm trong nhiều năm.

Egilsson thể hiện sự thất vọng đối với tình trạng chung của việc thực thi và cách nó ảnh hưởng đến các công ty tiền điện tử trong khu vực.

“Nếu bạn phát hành tiền điện tử, bạn phải được cấp phép như một tổ chức tiền điện tử,” Egilsson nói. “Nếu không, bạn sẽ bị phạt và phải ngồi tù.”

Đây là tình hình mà Egilsson hiểu, nhưng như anh ấy giải thích, không phải ai cũng phải đối mặt với cùng một mức độ kiểm tra.

“Chúng tôi đang cạnh tranh với các công ty cả trong châu Âu lẫn ngoài châu Âu, đang làm những việc tương tự, nhưng họ chưa nhận được bất kỳ giấy phép nào.”

Egilsson nói, “Như một khóa chính, bạn bị hạn chế, bạn có thể làm gì, cách bạn tiếp thị nó ra sao, cách bạn khuyến khích nó ra sao [...] Bạn phải nộp báo cáo, sau đó cơ quan quản lý trả lời rằng, ‘Bạn không làm được điều này.’”

Do đó, việc trở thành một công ty phát hành có giám sát theo quy định đòi hỏi “nhiều chi phí và chi phí.”

Nhưng trong khi Monerium hoạt động dưới sự kiểm tra chặt chẽ của cơ quan quản lý, các hình thức tiền khác, bao gồm stablecoins, thì không.

“Tôi nghĩ rằng đáng chú ý là người quản lý somehow cho phép điều này xảy ra và đã cho phép điều này xảy ra trong nhiều năm nay,” Egilsson bày tỏ sự không hài lòng rõ ràng.

Sự không cân xứng trong việc thực thi

Coincuatui đã nói chuyện với Natalia Latka, giám đốc chính sách và công việc quy định tại công ty phân tích blockchain Merkle Science, để hiểu tại sao sự không cân xứng trong việc thực thi đã xuất hiện.

Latka giải thích rằng trong Liên minh châu Âu, “có hai quan điểm pháp lý phản biện chính” xoay quanh việc quy định về các token tiền điện tử (EMTs) hoặc stablecoins.

Trường phái đầu tiên tập trung vào sự ưu tiên của Hướng dẫn Tiền Điện Tử.

Latka nói, “Theo trường phái này, EMD được áp dụng trực tiếp cho EMT trước khi MiCA được ban hành, biến MiCA thành một quy định không giới thiệu hoàn toàn các quy định mới mà thay vào đó, củng cố và làm rõ hơn về cấu trúc hiện có được thiết lập bởi EMD.”

Latka nói rằng quan điểm này được ủng hộ trong Điều 48(2) của MiCA, “chỉ rõ rằng token tiền điện tử sẽ được coi là tiền điện tử, xác nhận việc áp dụng của EMD đối với EMTs.”

Tuy nhiên, một trường phái pháp lý thay thế trong Liên minh châu Âu dường như đã thong qua cách tiếp cận của các cơ quan quản lý.

MiCA là vua

Trường phái thứ hai tin rằng MiCA là văn bản pháp luật chính cho stablecoins hoặc EMTs.

“Những người ủng hộ trường phái này nhấn mạnh sự khác biệt đáng kể giữa EMTs và tiền điện tử truyền thống,” Latka nói.

Theo quan điểm của cơ quan quản lý, stablecoins tạo ra các yếu tố rủi ro bổ sung không có trong tiền điện tử. Ví tự bảo vệ tạo ra một yếu tố rủi ro hệ thống như vậy.

Một yếu tố rủi ro khác xuất phát từ các stablecoin toàn cầu có thể trở thành hệ thống. Ủy ban Châu Âu đã xem xét rằng các quy định của EMD không phù hợp để đối phó với các rủi ro bẩm sinh của tình huống như vậy.

Latka nói, “Quan trọng phải lưu ý rằng trong khi ủy ban có thể đã quy định về token tiền điện tử theo EMD, tùy chọn này đã được thảo luận nhưng cuối cùng không được thúc đẩy. Thay vào đó, quyết định được đưa ra để tạo ra một khung pháp lý đặc biệt để hoạt động song song với EMD để giải quyết hiệu quả tất cả các khoảng trống trong quản lý.”

Vấn đề đối với các chuyên gia trong ngành như Egilsson là trong khi khung pháp lý mới này đã được thảo luận, tranh luận, phê chuẩn và ban hành, không có sự cân xứng trong việc thực thi.

Đối với các vấn đề mà Egilsson nêu, Coincuatui đã hỏi xem MiCA có làm thay đổi không.

“Tôi tin rằng họ sẽ thực thi nó,” Egilsson nói.

Dấu hỏi mở

Với việc MiCA sẽ hoàn toàn có hiệu lực vào cuối năm 2024 và các bên liên quan như Egilsson lạc quan về tác động của nó, có vẻ như cuộc tranh luận pháp lý về stablecoin và tiền điện tử đã kết thúc.

Gần đây: Chỗ để lưu trữ tiền điện tử của bạn: Ví cung cấp nhiều lựa chọn đa dạng cho người sở hữu

Tuy nhiên, MiCA chỉ đại diện cho bước tiếp theo trong cuộc thảo luận tiếp tục. Cần phải làm rõ nhiều chi tiết hơn, có thể mất nhiều năm.

“Không có câu trả lời xác định cho cuộc tranh luận này, và quan trọng là các cơ quan chính phủ của Liên minh Châu Âu cung cấp hướng dẫn rõ ràng,” Latka nói. “Ngành cần thêm chỉ rõ, đặc biệt là về cách MiCA tương tác với các quy định và hướng dẫn tài chính của Liên minh Châu Âu hiện có. Sự tương tác của MiCA với các luật pháp tài chính khác đòi hỏi một ranh giới xác định rõ ràng và một chiến lược để giải quyết bất kỳ quy định hoặc hướng dẫn trùng lắp hay xung đột.”