Thị trường Defi tăng mạnh khiến mong đợi bị lạc hậu với Rwas và airdrops đệ quy.

Vào tháng 1, Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Hoa Kỳ (SEC) đã chậm chạp chấp thuận các quỹ giao dịch Bitcoin spot, trong khi sự kiện halving Bitcoin lần thứ tư gần đây đã chiếm ưu thế trên tin tức.

Trong tin tức không liên quan đến Bitcoin, Ethereum đã triển khai nâng cấp Dencun của mình vào tháng 3, cải thiện việc tích hợp với các chuỗi khối lớp 2.

Vậy, thị trường tài chính phi tập trung (DeFi) thì sao?

Vào tháng 12 năm 2023, Coincuatui đã hỏi các chuyên gia ngành dự đoán về tương lai của DeFi trong năm 2024. Một trong số các chuyên gia mà chúng tôi đã trò chuyện là Kevin de Patoul, CEO của công ty thị trường tiền điện tử Keyrock.

Vào thời điểm đó, de Patoul chỉ đến các chứng khoán Mỹ được mã hóa (T-Bills) và việc token hóa các tài sản thế giới thực khác (RWAs) như những xu hướng đáng chú ý để theo dõi. Trong bối cảnh thị trường hồi phục, Coincuatui đã gặp gỡ de Patoul để hỏi xem DeFi có phát triển theo như ông dự kiến không:

"Chúng tôi thấy rằng càng ngày càng có nhiều tài sản thế giới thực trên chuỗi," de Patoul xác nhận. "T-Bills là hit lớn của năm ngoái. Mọi thứ đã tiếp tục tăng lên, nhưng ít hấp dẫn hơn vì tỷ lệ lợi suất thấp hơn một chút. Chúng tôi tiếp tục thấy câu chuyện đó mở rộng. Chúng tôi đang ở trong quá trình đó nhưng đó là điều mà sẽ mất một thời gian dài."

Quỹ thanh khoản kỹ thuật số USD của BlackRock (BUIDL), ra mắt vào tháng 3, là một ví dụ mà de Patoul nhấn mạnh là theo xu hướng, cho thấy sự tương hợp giữa các tài sản thế giới thực được mã hóa và stablecoins. BUIDL cố gắng cung cấp một giá trị ổn định là 1 đô la cho mỗi token trong khi trả tiền cổ tức tích lũy hàng ngày cho ví đầu tư vào cuối mỗi tháng.

Tuy nhiên, đối với de Patoul, những ví dụ này chỉ là "những bước nhỏ" hướng tới một sự biến đổi lớn hơn nơi mà mọi tài sản cuối cùng sẽ được số hóa. De Patoul nói rằng những thay đổi này sẽ mất thời gian để thực sự hiện thực hóa.

"Đó không phải là điều mà tôi nghĩ sẽ xảy ra trong một năm," de Patoul nói.

Như de Patoul giải thích, "Tiền điện tử là một bằng chứng để biểu diễn giá trị số hóa," và nếu 15 năm qua đã chứng minh tính hiệu lực của bằng chứng đó, 15 năm tiếp theo sẽ là về việc mở rộng franchise.

"Chúng ta sẽ ở đâu trong 15 năm nữa — thế giới sẽ trông như thế nào khi mọi tài sản đều ở chuỗi?"

Đó là một câu hỏi đòi hỏi phải suy nghĩ về dài hạn trong một ngành nơi mà hầu hết các bên tham gia đều nổi tiếng với sự không kiên nhẫn.

Vượt ra ngoài những kỳ vọng trong DeFi

Sự mã hóa các tài sản là một xu hướng mà đã được dự đoán rộng rãi, nhưng Eduard Jubany Tur, người sáng lập sàn giao dịch vô thời hạn ZKX, vẫn thấy một số bất ngờ trong chi tiết.

"Chúng tôi đã dành nhiều năm để nói về việc tiền điện tử đi vào thế giới thực, và thực tế, thế giới thực đã đến với tiền điện tử," Tur cho biết với Coincuatui.

"RWAs đang diễn ra, và chúng diễn ra trên chuỗi trên các mạng chính," Tur nói. "Tôi nghĩ rằng đây là một sự chuyển đổi rất khác so với những gì toàn bộ ngành công nghiệp đã làm việc trong những năm trước đó, thường là chuỗi khối có quyền hoặc cơ sở hạ tầng cụ thể được xây dựng cho các tổ chức."

Tur giải thích, "Những gì chúng ta đang thấy bây giờ là rằng các tổ chức đã nhận ra rằng các mạng phi tập trung này phù hợp với các thông số rủi ro của họ, và họ thực sự chỉ triển khai trực tiếp lên Ethereum và các mạng khác."

Như Tur đã chỉ ra, điều này "là một thành tựu không thể tin được cho ngành công nghiệp" và điều mà có lẽ chỉ vài năm trước đây không thể được dự đoán.

Sự tiến hóa của DeFi

Danny Chong, người sáng lập của công cụ theo dõi tài sản tăng trưởng lợi nhuận Tranchess, tin rằng năm 2024 đang hiện thực hóa các dự đoán được đưa ra vào năm 2023 — đặc biệt là với RWAs.

Tương tự như Tur, Chong chỉ đến sự hội nhập của "tiền điện tử vào thế giới thực, thế giới thực vào tiền điện tử" và cho biết với Coincuatui, "DeFi đang tiến triển."

"Tiền điện tử hiện đang được đầu tư hoặc được quan tâm bởi những người khổng lồ tài chính, như Fidelity, BlackRock, các ngân hàng và những cái khác."

Đối với Chong, các quỹ giao dịch Bitcoin spot chỉ là một ví dụ khác về sự hội nhập này, nhưng chúng sẽ không phải là cuối cùng. Trên thực tế, tài chính truyền thống và tiền điện tử đang trở nên ngày càng đan xen nhau hơn.

Chong thừa nhận sự bất ngờ với tốc độ mà "DeFi tập trung" đã xuất hiện và tăng tốc như một xu hướng, ngay cả khi khái niệm dường như mâu thuẫn trong bản chất.

"Mọi người nhận ra rằng có một số hình thức mã hóa trung tâm trong DeFi có thể không phải là điều tồi tệ. Nó đang trở nên chấp nhận hơn khi thời gian trôi qua. Vì thế bây giờ chúng ta có các giao protocle DeFi có một số yếu tố trung tâm," Chong nói.

"Một số người dùng DeFi mà ở mức kỹ tính cực đã chấp nhận rằng, thực tế, có lẽ nó không phải là điều tồi tệ. Cuối cùng, mọi người trong DeFi — hoặc trong thế giới tài chính thực sự — họ đều muốn, trước hết là bảo vệ tiền của họ, và thứ hai, là lợi suất."

Vì vậy, mặc dù lý tưởng hóa của ngành có thể gặp khó khăn, quá trình tập trung vẫn tiếp tục được chấp nhận trong DeFi.

Những ý định tốt không bao giờ kéo dài

Tur chỉ ra một lĩnh vực khác nơi hiện thực xói mòn lý tưởng hoá.

Vào tháng 12 năm 2023, thị trường tiền điện tử đang trong tay của một mùa đông dài, nhưng khi tháng 4 kết thúc, thị trường lại trở nên lạc quan hơn. Tur tin rằng tâm lý chu kỳ thú mẫu là phản ánh trong các dự đoán ngành công nghiệp vào tháng 12 năm 2023.

"Đó là tình hình thú vị vì trong mỗi chu kỳ gấu, tôi nghĩ rằng mọi người thường nghĩ