Restaking có thể mang đến những rủi ro ẩn đến Ethereum trên Coinbase

Restaking Ethereum có thể trở thành "nền móng" cho một loạt ứng dụng phi tập trung mới trên blockchain, nhưng cũng có thể mang đến nhiều rủi ro ẩn khác nhau, theo Coinbase.

Theo một bài báo nghiên cứu vào ngày 2 tháng 4 từ điều tra, các nhà phân tích của Coinbase David Han và David Duong đã lưu ý về một số rủi ro với việc restaking và phát hành các loại token restaking ưu đãi (LRTs).

Giao thức restaking Ethereum Eigenlayer cho phép người dùng kiếm thêm phần thưởng - LRTs - bằng cách bảo vệ dịch vụ được xác thực hành vi (AVS) bằng cách stake token phái sinh, được tặng cho những người đã stake Ether thông qua các giao protocal stake lỏng lẻo như Lido (LDO).

Khi giao thức Eigenlayer được phát hành, các nhà phân tích giải thích quá trình restaking nên "tương đối đơn giản," nhưng một tính năng của EigenLayer là các token được stake vào một AVS có thể lại được stake vào AVS khác thì "mang theo rủi ro nhiều hơn,' như là việc phân phối cùng một quỹ cho các nhà validator tương tự để tăng cường doanh thu.

Thứ hai, việc thêm vào LRTs có nghĩa là người restaking có thể tập trung vào các nhà cung cấp rủi ro cao hơn cung cấp những lợi nhuận cao nhất.

"Vì vậy, LRTs có thể được khuyến khích để tối đa hóa lợi nhuận của họ để có thể nắm bắt thị trường, nhưng điều này có thể đi kèm với một cấu trúc rủi ro cao hơn (tuy nhiên được giấu kĩ)," họ thêm.

Các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng các nhà cung cấp LRTs và tổ chức tự trị phi tập trung (DAOs) sẽ được khuyến khích để "tối đa hoá restake nhiều lần để duy trì cạnh tranh."

Có liên quan: Vitalik Buterin chia sẻ các bước tiếp theo cho Ethereum Purge

Mặc dù có những rủi ro, các nhà phân tích nói rằng giao thức restaking của EigenLayer trông "được dự đoán để trở thành nền móng cho một loạt các dịch vụ mới và middleware trên Ethereum, có thể tạo ra một nguồn lợi nhuận ý nghĩa từ ETH cho các nhà validator trong tương lai."

Han và Duong cũng dự đoán rằng mặc dù lượng ETH được restaked tiếp tục tăng trong dài hạn, có thể sẽ có một sự giảm đột ngột hợp lý trong TVL của Eigenlayer khi điểm sinh lợi kết thúc hoặc nếu phần thưởng AVS ban đầu dưới mong đợi.

Vào ngày 6 tháng 3, Eigenlayer vượt qua Aave để trở thành giao thức DeFi lớn thứ hai, chiếm tổng cộng $11.5 tỷ trong tổng giá trị được kết nối (TVL) per DefiLlama - chỉ sau giao protocal stake lỏng Lido của Ethereum.

Sự nhiệt tình của thị trường với restaking đã được gặp với tranh cãi và các nhà phát triển Ethereum cảnh báo nó có thể tạo ra một lượng đòn bằng đáng lo ngại.

Người ủng hộ restaking, trong khi đó, nói rằng nó mang lại thêm phần thưởng cho những người đã có thực hiện stake ETH của họ.

Tạp chí: Đội "SEAL 911" của các white hat tham gia để chống nạn hack crypto trong thời gian thực