Phí Gas Ethereum Giảm Kỷ Lục Có Phải Là Tín Hiệu Xấu

Thu Hoài

Phí gas vẫn nối tiếp chuỗi ngày đạt mức thấp kỷ lục, một số chuyên gia phân tích cho thấy đây có thể là tín hiệu của đợt tăng giá mạnh mẽ tiếp theo cho ETH.

Phí gas Ethereum giảm kỷ lục có phải là tín hiệu xấu?

Như Coincuatui đã đưa tin vào ngày 12/08/2024, phí gas trên mạng Ethereum đã giảm về mốc 2 gwei - mức thấp nhất được ghi nhận trong suốt 5 năm qua - dẫn tới tỷ lệ lạm phát Ethereum tăng trở lại, gây ra những lo ngại về tác động lâu dài đến nguồn cung và giá trị của đồng ETH.

Nhưng con số 2 gwei vẫn chưa phải là đáy, khi ngày hôm nay 16/08 tiếp tục ghi nhận gas trên Ethereum tiếp tục "thủng đáy" với phí giao dịch trung bình dao động quanh 1,1 - 1,9 gwei, có lúc giảm xuống dưới 1 gwei.

Phí gas trên mạng Ethereum vào tối ngày 16/08/2024. Nguồn: Etherscan

Một số nhà phân tích nhận định sự sụt giảm trong phí gas của Ethereum là kết quả của một loạt yếu tố kết hợp.

Thiếu hụt nhu cầu đối với không gian block của Ethereum, kể cả khi có lượng người dùng ổn định, họ chủ yếu tham gia tương tác các hoạt động bridge, restaking/staking, approve (vốn không tốn nhiều phí gas)...đi kèm điều kiện lock token có thời hạn để hưởng yield và tiềm năng nhận airdrop ở các layer-2 Ethereum.
Người dùng đang ưa thích sử dụng các blockchain khác vì muốn "bắt trend", ví dụ như xu hướng memecoin bên Solana đang được thu hút bởi những nền tảng pump.fun hay makenow.meme.
Chi phí và hiệu suất ở những blockchain mới hoặc layer-2 rẻ hơn kể từ sau khi hoàn tất bản nâng cấp Dencun hồi tháng 4, phù hợp với tầm nhìn mở rộng quy mô sang các layer-2 của nhà sáng lập Vitalik Buterin.

Do đó, người dùng có nhiều sự lựa chọn trong việc sử dụng hơn bên cạnh Layer-1 Ethereum. Các chuyên gia phân tích khẳng định phí gas giao dịch trên mạng lưới thấp không đồng nghĩa với việc "dead blockchain" như người dùng vẫn thường "đồn thổi".

Bằng chứng rõ nét nhất là hoạt động trên Ethereum vẫn diễn ra sôi nổi với các chỉ số quan trọng như số lượng giao dịch 1 ngày, số lượng địa chỉ ví hoạt động và số lượng địa chỉ ERC-20 hoạt động đều không có dấu hiệu thuyên giảm.

Lượng giao dịch hàng ngày trên Ethereum. Nguồn: Etherscan (16/08/2024)

Lượng địa chỉ hoạt động mỗi ngày trên Ethereum. Nguồn: Etherscan (16/08/2024)

Một tín hiệu tích cực nữa, khi các nhà phân tích thực hiện đối chiếu dữ liệu trong quá khứ bất ngờ nhận thấy sự tương quan giữa phí gas thấp với các đợt tăng giá mạnh mẽ của đồng ETH ngay sau đó.

Ryan Lee, nhà phân tích chính tại Bitget Research, nhận định:

"Mỗi khi phí gas mạng Ethereum giảm xuống mức thấp nhất, thường là dấu hiệu cho thấy ETH đã chạm vùng đáy trong trung hạn.

Giá ETH thường có xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ sau chu kỳ này, và ở thời điểm hiện tại trùng hợp với chu kỳ cắt giảm lãi suất, tiềm năng mở ra đợt tăng giá lịch sử của thị trường thời gian tới".

Mặc dù vậy, vì phí giao dịch trên mạng lưới giảm sút, số lượng ETH bị đốt qua cơ chế EIP-1559 cũng lao dốc theo, đồng nghĩa nguồn cung của token này bắt đầu tăng lên đối mặt tình trạng lạm phát trở lại.

Dữ liệu cho thấy hơn 16.000 ETH, tương đương gần 42 triệu USD với giá hiện tại, đã được thêm vào tổng nguồn cung Ether trong tuần qua, đẩy nguồn cung tăng lên mức 0,7%/năm, thay vì trạng thái giảm phát như ở những giai đoạn phí giao dịch trên Ethereum ngảy vọt.

Tỷ lệ gia tăng tổng cung hàng năm của ETH trong 7 ngày qua. Nguồn: Ultra Sound Money (16/08/2024)

Song, một số người dùng trong cộng đồng bày tỏ lo ngại việc kích cầu mở rộng quy mô sang layer-2 cũng có thể là "con dao 2 lưỡi", khiến cho Ethereum sẽ không bao giờ trở lại trạng thái giảm phát.

"Các layer-2 sẽ liên tục đổi mới để tránh tạo ra môi trường phí giao dịch cao cho chính mình, đồng nghĩa 'gióng' một hồi chuông cảnh tỉnh cho các nhà phát triển Ethereum. Kết quả là gì? Phí trên Ethereum vẫn sẽ thấp, trừ khi mạng lưới tăng đáng kể nhu cầu giao dịch.

Bạn phải cân bằng việc mở rộng thông qua các layer-2 với việc giữ người dùng chủ lực của mình trên mainnet...không đẩy họ đi một cách bừa bãi đến hàng tá mạng lưới khác trong hệ sinh thái" - 0xbreadguy, một nhà phát triển DeFi ẩn danh chia sẻ ý kiến trên X (Twitter cũ).

"L2s will make Ethereum deflationary again"

No they won't - and we already have examples of why that's true.

A report on L2s, blobs and why the Ultrasound Money meme is dead without mainnet users

TLDR
🔹L2s will only make ETH deflationary if they saturate both the blob and… pic.twitter.com/yXh4aLa0jX
— BREAD (@0xBreadguy) August 13, 2024

Trong số những người nghĩ phí giao dịch thấp là báo hiệu "blockchain có vấn đề", có một giải pháp được đưa ra để giải quyết tình trạng này đó là: Thu hút thêm người dùng giao dịch trên mạng chính Ethereum.

Martin Köppelmann, nhà sáng lập sidechain Ethereum Gnosis, đề xuất một cách để thu hút thêm người dùng sử dụng mạng chính là nâng giới hạn gas của mạng lưới - vốn dĩ đã được "cha đẻ" Vitalik Buterin đề xuất trong một buổi thảo luận trên reddit hồi tháng 01/2024.

Bởi lẽ nâng giới hạn phí gas sẽ tăng khả năng xử lý giao dịch của Ethereum mainnet và giảm phí. Nhưng cũng đi kèm nguy cơ tăng chi phí vận hành cho các validator - những người chạy phần mềm giúp xử lý giao dịch trên mạng lưới.

Basefee right now at a multi year low of ~0.8 GWEI. 23.9 would be required to offset staking rewards. IMO Ethereum needs to get more L1 activity again and even if it sounds counterintuitive at such low rates, raising the gas limit can be part of a strategy. pic.twitter.com/RaTkzKOx1r
— Martin Köppelmann 🦉💳 (@koeppelmann) August 10, 2024