Ngừng tích trữ vào các quỹ ETF Bitcoin đòn bẩy và cân nhắc điều này thay vào đó

Nhà đầu tư đang bỏ ra hàng trăm triệu đô la vào các quỹ giao dịch trên sàn (ETF) ngổn ngang nhấn mạnh sự phơi nhiều gấp đôi đối với biến động giá của Bitcoin (BTC). Họ đang tự cài bẫy cho mình. Người giao dịch tìm kiếm một cược BTC rủi ro nên tránh xa các quỹ này và thử nghiệm các sàn trao đổi tương lai tiền điện tử thay vào đó.

Tuần trước đã chứng kiến hơn 100 triệu đô la chảy vào các quỹ BTC ETF đòn bẩy sau một lúc BTC bán mạnh đẩy hy vọng về một sự hồi phục quay phim tương tự. Tổng số tài sản trong các quỹ này hiện vượt quá 1,4 tỷ đô la và ngày càng có nhiều người tham gia. Vào ngày 10 tháng 7, Rex Shares đã ra mắt hai ETF mới được thiết kế để giúp đào tạo   ________ nhở 200% cho biến động giá của BTC.

Các quỹ Bitcoin ETF đòn bẩy hấp dẫn với những người tìm kiếm càng nhiều thụt lùi từ biểu đồ giá của BTC nhất có thể với đầu tư ban đầu tối thiểu. Những quỹ này thực sự không giữ BTC. Thay vào đó, họ sử dụng tương lai để đặt cược thêm vào sự tiếp xúc với giá BTC. Lý thuyết, một vị trí BTC 2x đòn bẩy nên trả lại $2 cho mỗi $1 tăng với giá cố định của BTC.

Dưới hiệu suất

Thực tế không phải là vậy. Thay vì tối đa hóa lợi nhuận, các ETF đòn bẩy thường dưới hiệu suất với một sự kết hợp giữa các khoản phí quản lý cao và chiến lược đầu tư không hiệu quả. Cũng có thể nói với những ETF đảo ngược liên quan chặt chẽ - như là Chiến lược Bitcoin giảm ngắn GW ProShares (BITI) - chia sự ngắn hạn trên BTC.

Có liên quan: Sự bán ra của Bitcoin có thể đưa cổ phiếu ETF vào giá rẻ

Giữ một mục tiêu 2x đòn bẩy mỗi ngày buộc ETF đòn bẩy phải liên tục tái cân bằng các khoản giữ. Kết quả là hiệu suất của họ thực sự là một chiến lược giao dịch "Mua cao, bán thấp", và sự kém hiệu quả có thể gây ra ảnh hưởng lớn. Một nghiên cứu của GSR Markets cho thấy rằng trong điều kiện thị trường biến động - khi việc tái cân bằng hàng ngày lớn nhất - ETF đòn bẩy kéo dài chiến lược so sánh hơn 20%.

Trong trường hợp cực kỳ, các quỹ ETF đòn bẩy trong cùng thị trường biến động có thể giảm về gần như 0. Ví dụ, từ năm 2015 đến năm 2023, 3x ETF Biotech đòn bẩy (LABU) giảm khoảng 96% - ngay cả khi chỉ số ngành S&P Biotech điểm khoảng 9,5% trong cùng giai đoạn.

Thứ làm tệ hơn, nhà đầu tư thường phải trả giá đắt cho sự đặc quyền. ETF đòn bẩy BTC phổ biến nhất - 2x ETF Chiến lược Bitcoin của Volatility Shares (BITX) - thu phí quản lý 1,85%. ETF BTC điểm thu phí khoảng 0,2%, so sánh.

Hợp đồng Nano từ CME, Coinbase và các sàn giao dịch khác

Đối với hầu hết các nhà đầu tư, ETF BTC điểm - như Franklin Templeton Digital Holdings Trust (EZBC), VanEck Bitcoin Trust (HODL) và iShares Bitcoin Trust (IBIT) - là đủ để phơi BTC. Nhưng đối với người giao dịch tìm kiếm các chiến lược rủi ro để tăng cường tiềm năng lợi nhuận, các sàn giao dịch tương lai tiền điện tử là lựa chọn tốt nhất.

Giao dịch tương lai tiền điện tử chưa bao giờ dễ dàng hơn. Vào năm 2022, Coinbase Derivatives Exchange ra mắt tại Hoa Kỳ, đưa giao dịch tương lai tiền điện tử - bao gồm các hợp đồng nano Bitcoin và nano Ether thân thiện với khách lẻ - đên hàng chục triệu người dùng của Coinbase tại Hoa Kỳ. Cơ quan Chứng khoán Chicago (CME) đã phát hành một sản phẩm tương tự, Micro Bitcoin Futures, vào năm 2021. Các lựa chọn khác đang tăng trên các sàn giao dịch nhỏ hơn. (Như thông thường, bạn nên tự tìm hiểu khi chọn sàn giao dịch phù hợp với bạn - hoặc bạn sẽ mất tiền.)

Có liên quan: ETF Bitcoin điểm mua về $654 triệu BTC trong 3 ngày

Hợp đồng tương lai là các thỏa thuận tiêu chuẩn để mua hoặc bán một tài sản cơ sở vào một ngày tương lai. Họ giao dịch trên sàn giao dịch công cộng và linh hoạt hơn và hiệu quả chi phí hơn rất nhiều so với ETF đòn bẩy. Trong trường hợp Bitcoin nhỏ, các nhà giao dịch Coinbase có thể lên đến 4x đòn bẩy - lý thuyết kiếm $4 cho mỗi $1 tăng với giá cố định - theo bước nhỏ của 1/100 Bitcoin và với số vốn ban đầu chỉ $130.

Không giống như các ETF đòn bẩy BTC, các nhà giao dịch không nhất thiết phải liên tục tái cân bằng. Nói cách khác, giữ một hợp đồng nano Bitcoin 2x đòn bẩy cho đến hết hạn (Hạn sử dụng) thực sự có thể xấp xỉ tiếp xúc với giá BTC 2x. Không thể nói với các ETF đòn bẩy.

Để chắc chắn, giao dịch tương lại đến với những phức tạp riêng và rủi ro. Thứ nhất, hợp đồng hợp pháp sau một tháng, vì vậy cần được định kỳ chuyển giao. Họ cũng, theo như tên gọi, là tương lai, và do đó phản ánh kỳ vọng của thị trường về giá cố định của BTC vào cuối tháng hiện tại, sớm nhất.

Thậm chí vậy, tương lai dường như là một trong số ít sản phẩm được điều chỉnh có sẵn cho nhà đầu tư cá nhân với dạng lợi nhuận gây hiện hùng đã hút nhiều người đến với crypto ban đầu. Nếu độ biến động của thị trường chỗ ngứng của crypto không đủ cho bạn, tương lai có thể là trò chơi tốt nhất trong thị trường.