Giá Ethereum chậm lại do luân chuyển vốn yếu hơn nhưng xu hướng macro tiền điện tử vẫn duy trì

Giá ​​Etheruem (ETH) tiếp tục dưới quá so với Bitcoin năm 2024, nhưng các nhà phân tích Glassnode gợi ý rằng có thể sẽ có những ngày tươi sáng phía trước.

Một "luân chuyển vốn yếu hơn" đứng sau việc giá Ether dưới sức

Dữ liệu từ Coincuatui Markets Pro và TradingView cho thấy rằng Ethereum đã dưới sức so với Bitcoin trong hai năm qua, dẫn đến một tỷ lệ ETH/BTC yếu hơn, đạt mức thấp nhất $0,04622 vào ngày 1 tháng 05, thấp nhất kể từ tháng 4 năm 2021.

Glassnode cho biết sự chênh lệ hiệu suất của Ethereum trong chu kỳ này so với Bitcoin là do một "sự chậm trễ đáng kể trong sự quan tâm cấp độc quyền" từ nhóm người giữ trong thời gian ngắn.

Báo cáo xác định nhóm Chủ sở hữu Ngắn hạn là "các nhà đầu tư mua được đồng tiền của họ trong 155 ngày qua và thường được coi là đại diện cho nhu cầu mới của nhà đầu tư."

Các nhà phân tích Glassnode giải thích rằng BTC đã trải qua một "tăng trưởng đáng chú ý trong hoạt động đầu cơ" về việc tích luỹ vốn giữa các nhà đầu tư STH trước cao điểm mọi thời điểm vào tháng 3. Điều này không được phản ánh ở ETH, vẫn chưa vượt ngưỡng cao mọi thời điểm trước đó.

Dữ liệu trên chuỗi của công ty cho thấy trong khi STH-Realized Cap của Bitcoin gần như đạt mức như giai đoạn chu kỳ trước, STH-Realized Cap của ETH vẫn chưa đầy một nửa so với mức trước đó, ngụ ý một luồng vốn mới đáng chú ý hạn hẹp.

"Như nhiều cách, sự thiếu vắng luồng vốn mới này là sự phản ánh về hiệu suất của ETH so với BTC."

Liên quan: Luồng vốn qua sàn giao dịch Bitcoin giảm xuống mức 10 năm thấp sau mức cao mọi thời điểm 74.000 USD

Thị trường đang ở "giai đoạn đầu của một xu hướng tăng trưởng macro”

Lịch sử cho thấy hiệu suất giá của Ether đã liên kết chặt chẽ với việc di chuyển giá của Bitcoin và hành động giá gần đây phản ánh mối quan hệ này.

Bitcoin đã trải qua một cuộc bán ra sau lần phân nửa thứ tư, giảm 11% xuống mức mức thấp 2 tháng 56.500 USD vào ngày 1 tháng 5. Giá ​​Bitcoin đã phục hồi sau đó, tạo ra trong khoảng giá 62.700 và 65.550 USD trong hai ngày qua.

ETH đã trải qua một sự điều chỉnh tương tự sau lần phân nửa với sự giảm 6%, ghi lại "sự thiếu hiệu suất sau phân nửa tồi tệ nhất" từ trước đến nay, theo Glassnode.

Tuy nhiên, tính từ mức cao mọi thời điểm là 73.835 USD, thủy tinh lưu ý rằng giá của Bitcoin giảm 20,3% - sự điều chỉnh sâu nhất theo cơ sở đóng cửa từ sau những đáy FTX vào tháng 11 năm 2022.

"Tuy nhiên, xu hướng tăng trưởng macro này vẫn có vẻ là một trong những xu hướng tăng trưởng resilient nhất trong lịch sử, với những sự điều chỉnh tương đối nhẹ nhàng cho đến nay."

Sử dụng chỉ số Lãi/lỗ Chưa được Realized (NUPL), công ty phân tích dữ liệu trên chuỗi phát hiện rằng cả Ether và BTC vẫn có một Realized Cap tương đối thấp liên quan đến Chủ sở hữu Dài hạn (LTHs), ngụ ý rằng thị trường đang ở "các giai đoạn đầu của một xu hướng tăng trưởng macro."

Trong báo cáo trước đó, Glassnode đã xác định rằng luồng vốn vào ETH thường chậm trễ so với luồng vốn vào BTC. Ví dụ, trong chu kỳ năm 2021, luồng vốn mới cao điểm vào BTC đã xảy ra 20 ngày trước luồng vốn mới cao điểm vào ETH.

Sử dụng thay đổi trong 30 ngày về Realized Cap để theo dõi sự luân chuyển vốn giữa hai tài sản này, các nhà phân tích Glassnode phát hiện ra rằng ETH STH Realized Cap vẫn chưa tăng tốc trong chu kỳ hiện tại.

"Đối với cả hai tài sản, biến thể chủ sở hữu ngắn hạn đã cao trước điểm cao chu kì năm 2021. Năm nay, Realized Cap của chủ sở hữu ngắn hạn của BTC đã cao điểm xung quanh cao điểm mọi thời điểm mới, trong khi chỉ số ETH đã ít có biến động hơn."

Glassnode kết luận rằng trong khi hành động thị trường sau phân nửa không có gì khác lạ so với chu kỳ trước đó, một số điểm dữ liệu cho thấy Ether đã dưới sức so với BTC.

"Khi chúng ta phân tích luồng vốn và luân chuyển giữa BTC và ETH, chúng ta có thể thấy rằng Bitcoin đã nhận được phần lớn luồng vốn, có lẽ một phần được đàn áp bởi các ETF địa phương của Mỹ. Hoạt động của người giữ ngắn hạn và đầu cơ xuất phát tập trung trong Bitcoin, với một sự lan rộng yếu đuối vào Ethereum đến nay."

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc đề xuất đầu tư. Mọi quyết định đầu tư và giao dịch đều có rủi ro, và người đọc nên tiến hành nghiên cứu của riêng họ khi đưa ra quyết định.