"Đồng tiền Ethereum hiện chưa có nhiều sự biến động do vấn đề phê duyệt ETHER ETF"

ETF trao đổi chỗ Ethereum (ETF) đã được phê duyệt bởi Ủy ban Chứng khoán và Trao đổi Mỹ (SEC) vào ngày 23 tháng 5. Mặc dù quyết định được mong chờ từ lâu này, giá Ether đã không giữ ở mức trên $3,800 vào ngày 24 tháng 5, điều này khiến người ta bất ngờ vì vào hai ngày trước đó, ETH đang giao dịch ở mức $3,943. Thị trường đã không chắc chắn về khả năng phê duyệt, vì vậy quyết định, đặc biệt là thời điểm của nó, khiến nhiều người bất ngờ.

Ethereum vẫn còn 24% thấp hơn mức cao nhất

Một số người tham gia thị trường nhanh chóng lưu ý rằng SEC vẫn chưa phê duyệt các tuyên bố S-1 cá nhân từ mỗi công ty phát hành, quá trình này có thể mất tuần hoặc tháng. Sự chậm trễ này, cùng với những yếu tố khác, đang cản trở hiệu suất của Ether, bao gồm cả sự phát triển trì trệ của mạng, phí giao dịch tương đối cao và sự không chắc chắn về quy định tại Mỹ.

Một số lợi nhuận gần đây có lẽ đã phần lớn xuất phát từ sự mong đợi về phê duyệt ETF trên chỗ, dẫn đến một cuộc tăng 23% vào ngày 20 tháng 5, sự kiện thường được gọi là "bán tin". Các nhà giao dịch đã mua ETH mong đợi thông báo chính thức, đặc biệt sau khi SEC dường như đã yêu cầu các sàn giao dịch như NYSE và Nasdaq tăng tốc việc nộp tài liệu tuyên bố 19b-4 của họ vào ngày 20 tháng 5.

Mặc dù có sự hào hứng xung quanh việc phê duyệt ETF trên chỗ, Ether vẫn còn thấp hơn 24% so với mức cao nhất từ năm 2021, chỉ ra rằng sự hân hoan không đủ để đưa vốn hóa thị trường của Ether vượt qua mức hiện tại 445 tỷ USD. Đáng lưu ý, Bitcoin đang giao dịch chỉ còn thấp 7% so với mức cao nhất từ tháng 3 năm 2024, cho thấy rằng có những yếu tố khác đang hạn chế hiệu suất của Ether.

Các chỉ số mạng Ethereum không cho thấy dấu hiệu cải thiện

Trong 30 ngày qua, các chỉ số sử dụng mạng Ethereum đã cho thấy không có sự tăng trưởng về mức độ ứng dụng phi tập trung (DApps) và tiền gửi.

Tổng giá trị khóa (TVL) trong mạng Ethereum giảm 6% sau khi đạt đỉnh 18,3 triệu ETH vào ngày 16 tháng 5. Chỉ số này không xem xét DApps không đòi hỏi một lượng tiền gửi lớn, như các sàn giao dịch phi tập trung hàng nghìn, game, mạng xã hội và sưu tập. Việc kiểm tra chi tiết các ứng dụng dẫn đầu của mạng cho thấy sự tập trung lớn về mức độ ở Uniswap, sàn giao dịch phi tập trung hàng đầu (DEX).

Hơn nữa, bảy trong số mười ứng dụng DApps hàng đầu của Ethereum, được xếp hạng theo mức độ ứng dụng trong 30 ngày, đã giảm số lượng địa chỉ hoạt động. Uniswap, người đứng đầu, đã trải qua một sụt giảm 25% trong hoạt động. Hơn nữa, một số DApps không thành công trong việc thu hút hơn 4,000 địa chỉ, đẩy mạnh lo ngại về thị trường địa chỉ có thể tiếp cận tổng cộng cho mạng này, đặc biệt khi đối thủ cung cấp phí thấp hơn nhiều.

Liên quan: ETF Ether sẽ ‘phá hủy tinh thần của tiền điện tử,’ theo ông điều hành DeFi

Vấn đề về giao dịch chênh lệch bởi các điều luật viên và sự không chắc chắn về quy định

Lợi nhuận được đào tạo bởi người đào khai (MEV) đã đặt ra một thách thức khác cho Ethereum. Thông thường, người xác minh tổ chức các giao dịch trong một khối để tạo lợi nhuận - như tạo ra sự chênh giá trên các sàn DEX hoặc theo dõi trước người đào khai NFT - dẫn đến quá tải mạng và phí gas cao hơn.

Người đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã đề cập đến vấn đề này vào ngày 17 tháng 5, đề xuất các biện pháp cấp giao thức để giảm thông tin có sẵn cho các nhà phát triển MEV, thông qua việc tách quá trình xác minh ra khỏi nội dung của khối hoàn toàn hoặc hạn chế khả năng ưu tiên của nhà sản xuất khối cho một số giao dịch cụ thể. Mặc dù nỗ lực của Vitalik, một giải pháp thực tế không thể xuất hiện trong vài tháng tới.

Việc phê duyệt ETF trên chỗ là một phát triển quy định tích cực, xếp hạng Ether như là một mặt hàng số, theo Paul Grewal, Giám đốc Pháp lý của Coinbase. Tuy nhiên, các hành động quy định tiếp tục diễn ra chống lại Consensys và Quỹ Ethereum, tạo ra bóng tối. Một số nhà phân tích cho rằng cho đến khi SEC chấp nhận các tuyên bố đăng ký S-1, việc phân loại của Ether như một công cụ không chứng khoán vẫn là một câu hỏi mở cửa.

Trong tháng 4, Consensys nhận được một thông báo từ SEC liên quan đến dịch vụ giao dịch và staking của MetaMask. Hơn nữa, báo cáo của tạp chí Fortune vào tháng 3 cho thấy rằng cơ quan quản lý đang điều tra các công ty có liên kết với Quỹ Ethereum về dịch vụ staking của mình, kéo dài sự không chắc chắn về quy định và ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu suất của Ether.

Bài viết này không chứa lời khuyên hoặc đề xuất đầu tư. Mọi hành động đầu tư và giao dịch liên quan đều có rủi ro, và độc giả nên tự thực hiện nghiên cứu của mình khi đưa ra quyết định.