Sự Hứng Thú Với Ethereum Etf: Tương Lai của Eth Futures Kể Một Câu Chuyện Khác Biệt

Vào ngày 23 tháng 5, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) đã chấp thuận các quỹ giao dịch Ethereum (ETF) nhanh, nhưng việc giao dịch thực sự các công cụ này trên thị trường Mỹ sẽ mất thời gian hơn vì cơ quan quản lý chưa chấp thuận từng hồ sơ S-1 riêng của tám quỹ. Do sự không chắc chắn, giá Ether đã gặp khó khăn trong việc vượt qua ngưỡng $3,900, và câu trả lời có thể nằm trong thị trường tương lai của Ether.

Sự không chắc chắn của Ethereum spot ETF về ngày ra mắt và dòng vốn tiềm năng

Một phần của sự không thoải mái giữa các nhà đầu tư Ether, thậm chí là những người giả định rằng việc ra mắt ETF spot hiệu quả tại Mỹ là sắp tới, bắt nguồn từ việc Quỹ Ethereum Grayscale (ETHE) chuyển đổi thành công cụ spot. Nếu quản trị quỹ quyết định duy trì phí 11 tỷ USD của mình ở mức cao hơn nhiều so với những người đồng nghiệp hiện tại, kết quả có lẽ sẽ giống với việc rút tiền từ Giao dịch Bitcoin của Grayscale, do đó bù lại dòng tiền từ các đối thủ bao gồm BlackRock, Fidelity, VanEck, và ARK 21Shares.

Một số nhà phân tích đã cho rằng quyết định của SEC chấp thuận Ethereum spot đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi sức ép chính trị vào phút cuối từ Đảng Dân chủ nhằm chiêu mộ cử tri quyết định tại Mỹ trong cuộc bầu cử Tổng thống tháng Mười Một này. Tuy nhiên, nhà phân tích lưu ý rằng SEC đã biết công cụ Ethereum chia sẻ cùng cấu hình quy định như các quỹ Bitcoin spot, vì vậy theo nhà phân tích của Bernstein, "SEC đã tiếp cận một cách thực dụng hơn và tránh tranh cãi pháp lý."

Các nhà giao dịch đang tranh cãi xem các cược lạc quan có được thông qua thị trường dẫn xuất ETH hay không, hoặc giá Ether đang bị đè nén một cách nhân tạo do những cược về ETF Ethereum spot mất thời gian hơn dự kiến. Sự không chắc chắn này bắt nguồn từ các tín hiệu mâu thuẫn trong thị trường tiền điện tử, đặc biệt là những hành động gần đây của Tổng thống Mỹ Joe Biden, người đã phủ quyết một nghị quyết của Quốc hội nhắm vào việc hủy bỏ hướng dẫn SAB 121 của SEC, nhấn mạnh về môi trường quản lý cho tiền điện tử.

Dự đoán thời gian mà SEC sẽ mất để chấp thuận các hồ sơ S-1 cần thiết cho từng ETF Ethereum spot là gần như không thể, vì vậy sự chú ý sẽ chuyển sang các chỉ số giao dịch để hiểu xem các nhà giao dịch có đang hướng về lớn hay không sau một số lần thất bại trong việc duy trì giá trên $3,900. Hợp đồng vĩnh viễn, còn được biết đến với tên gọi hợp đồng đảo ngược, bao gồm một tỷ lệ nhúng tính toán lại mỗi tám giờ. Đơn giản, tỷ lệ dương chỉ ra sự ưa thích cho đòn bẩy cao được sử dụng bởi người mua.

Ngoài một đợt tăng giá ngắn gần 0.03% mỗi 8 giờ vào ngày 21 tháng 5, tương đương với 0.6% mỗi tuần, chi phí tài trợ cho đòn bẩy ETH đã không đáng kể, có nghĩa rằng có yêu cầu cân đối giữa những người sử dụng hợp đồng vĩnh viễn mua và bán.

ETH hợp đồng tương lai hàng tháng phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư từ từ mất dần

Để loại trừ những yếu tố bên ngoài cụ thể cho hợp đồng vĩnh viễn, người ta nên theo dõi phải theo dõi phần trăm chiết khấu hàng năm của ETH hợp đồng tương lai hàng tháng (tỷ suất cơ sở). Những hợp đồng này hiếm khi theo dõi giá Ether đúng theo giá trị chốt sớm của chúng tạo ra nhu cầu chiết khấu 5% đến 10%. Trong những thời kì hứng thú, tuy nhiên, sự khác biệt này có thể dễ dàng đạt đến 20% khi người mua sẵn lòng trả một chiết khấu cao hơn để đòn bẩy.

Tỷ suất cơ sở hàng tháng của Ether đã tăng lên 15% vào ngày 21 tháng 5 sau khi giá ETH tăng lên $3,800. Tuy nhiên, sự lạc quan trung lập bắt đầu mất dần vào ngày 3 tháng 6 khi chỉ số di chuyển quay trở lại 13%, vẫn cao hơn một chút so với ngưỡng trung lập nhưng không phải là dấu hiệu của sự lạc quan ngắn hạn.

Có liên quan: Who governs Ethereum? Galaxy report reveals all

Dữ liệu này không nhất thiết có nghĩa là các nhà đầu tư không tin tưởng vào sự ra mắt ETF Ethereum spot, bởi vì các quy định nghiêm ngặt trên toàn cầu. Ví dụ, Hong Kong đã cấm các sàn giao dịch chưa được cấp phép trong khu vực, Paraguay đã tịch thu thiết bị đào tiền điện tử chưa đăng ký, và một số Thượng nghị sĩ Mỹ đã tuyên bố rằng Iran đang sử dụng tiền điện tử để lách luật pháp, bao gồm việc tài trợ cho các tổ chức khủng bố.

Hiện tại, các hợp đồng tương lai ETH phản ánh sự không tin tưởng vào dòng tiền mạnh mẽ từ ETF spot Mỹ, bất kể lý do là việc trì hoãn trong việc chấp thuận S-1 từ cơ quan quản lý hay lo sợ về việc rút tiền từ công cụ ETHE của Grayscale. Do đó, khả năng cho một cuộc tăng giá lên trên $4,000 trong tương lai gần là nhỏ theo giá ETH tương lai.

Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin chung và không dành cho mục đích pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến tại đây là của tác giả một mình và không nhất thiết phản ánh hoặc đại diện cho quan điểm và ý kiến của Coincuatui.