Ethena Ra Mắt Stablecoin Ustb Được Bảo Chứng Bởi Quỹ Buidl Của Blackrock

Duy Hạnh

Stablecoin mới UStb của Ethena được tuyên bố là một sản phẩm hoàn toàn độc lập với USDe, và dự kiến sẽ đầu tư dự trữ của mình vào quỹ BUIDL của BlackRock.

Ethena ra mắt stablecoin UStb được bảo chứng bởi quỹ BUIDL của BlackRock

Tối ngày 26/09/2024, Ethena (ENA) tuyên bố chuẩn bị cho ra mắt sản phẩm stablecoin mới có tên gọi UStb được hợp tác phát triển với nền tảng token hóa tài sản thực Securitize của BlackRock.

Theo thông báo, UStb được thiết kế để hoạt động tương tự như các stablecoin truyền thống và dự kiến sẽ đầu tư dự trữ của mình vào quỹ BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) trên mạng Ethereum.

We are excited to announce Ethena's newest product offering: UStb

UStb will be fully backed by @Blackrock BUIDL in partnership with @Securitize, enabling a separate fiat stablecoin product alongside USDe

Details below on why this is important: pic.twitter.com/jOIoMef7W3
— Ethena Labs (@ethena_labs) September 26, 2024

Như đã biết, stablecoin USDe của Ethena Labs (còn gọi là "đồng dollar tổng hợp") được neo giá trị thông qua cơ chế arbitrage (giao dịch ăn chênh lệch). USDe khác biệt so với các stablecoin truyền thống ở chỗ:

Sử dụng các chiến lược bảo hiểm phái sinh (delta-hedging, hay còn được biết đến là Delta Neutral Trading Strategy) để giảm thiểu rủi ro depeg, thay vì dựa trên đồng tiền fiat hoặc tài sản thực.
Dùng tài sản tiền mã hóa làm thế chấp, ví dụ ETH, BTC, Solana...với một hệ thống tạo và đổi dựa trên chênh lệch giá để duy trì sự cố định 1 đô la Mỹ.
USDe tạo ra lợi suất thông qua chiến lược "cash-and-carry", cho phép người dùng khóa ETH hoặc các token liquid staking của ETH để phát hành USDe, qua đó trả lãi staking ETH lẫn funding rate futures cho người nắm giữ.
Hoạt động trong hệ sinh thái DeFi, nhưng tài sản thế chấp và hoạt động của USDe liên quan đến các sàn giao dịch tập trung (CEX) và các bên lưu ký thứ ba.

Vì vậy, dù sở hữu những tính năng độc đáo nhưng USDe cũng tiềm ẩn nhiều rủi ro, bao gồm tiếp xúc với thị trường phái sinh, rủi ro với đối tác sàn giao dịch và sự biến động từ tài sản thế chấp...có thể ảnh hưởng đến sự ổn định tỷ giá 1 USD của nó trong điều kiện thị trường bất lợi.

Do đó, UStb được ra đời và là một sản phẩm hoàn toàn độc lập, cung cấp một lựa chọn thay thế "hoàn hảo hơn" bởi dữ liệu rủi ro khác biệt so với stablecoin USDe hiện tại của Ethena, có thể giúp USDe vượt qua những điều kiện thị trường không thuận lợi.

"Nếu được đánh giá là cần thiết và phù hợp bởi quản trị của Ethena, trong những giai đoạn có lãi suất âm, Ethena sẽ có thể đóng các vị thế bảo hiểm liên quan đến USDe và tái phân bổ tài sản dự trữ của mình vào UStb để giảm thiểu rủi ro liên quan".

Ethena cũng dự định sử dụng UStb như một lựa chọn thay thế cho USDe để làm tài sản ký quỹ trên các sàn CEX mà họ đã hợp tác, bao gồm Bybit và Bitget.

Dù mới chỉ ra mắt vào tháng 02/2024 nhưng đã nhanh chóng trở thành stablecoin lớn thứ năm tính theo vốn hóa thị trường, với tổng cung lưu hành hiện tại là 2,6 tỷ USD, đỉnh điểm vượt mốc 3 tỷ đô.

Giá trị vốn hóa thị trường stablecoin USDe của Ethena chụp vào tối ngày 26/09/2024 trên CoinMarketCap.

Nói riêng về BUIDL của BlackRock, quỹ này chuyên môn đầu tư vào đô la Mỹ, trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn và các thỏa thuận mua lại. Kể từ khi ra mắt vào tháng 3 năm nay, BUIDL đã nhanh chóng phát triển thành quỹ trái phiếu Kho bạc Mỹ được token hóa lớn nhất, với hơn 522 triệu USD tài sản đang được quản lý.

Theo dữ liệu do công ty quản lý tài sản 21.co - công ty mẹ của nhà cung cấp quỹ ETF Bitcoin 21Shares - thị trường chứng khoán chính phủ được token hóa hiện có tổng giá trị hơn 2 tỷ USD. Trong đó, riêng Securitize quản lý hơn 950 triệu USD trong các khoản đầu tư token hóa, bao gồm việc token hóa các quỹ cho BlackRock, Hamilton Lane và KKR trên nhiều loại tài sản khác nhau.

Ethena Ra Mắt Stablecoin Ustb Được Bảo Chứng Bởi Quỹ Buidl Của Blackrock Biểu đồ thể hiện giá trị thị trường chứng khoán chính phủ được token hóa. Nguồn: 21.co